Crescimento e equity
Quanto da empresa entregar? Como pensar equity sem se arrepender depois
A pergunta “quanto de equity eu dou” quase nunca tem resposta em percentual. Ela tem resposta em três outras perguntas: o que exatamente está sendo comprado, quando essa contribuição se comprova, e o que acontece com a participação se a pessoa sair antes disso. Empresas que discutem só o número se arrependem; empresas que discutem as três dormem melhor.
O que está sendo comprado
Equity paga por coisas muito diferentes, e elas não valem o mesmo:
- Capital: tem preço de mercado e é o mais fácil de precificar.
- Trabalho futuro: é promessa. Deve ser conquistado ao longo do tempo, nunca entregue de uma vez.
- Ativo trazido: carteira, tecnologia, marca. Precisa ser transferido de fato, não emprestado.
- Acesso e relacionamento: o mais superestimado de todos. Costuma render melhor como comissão do que como sociedade.
Tempo é a variável que quase todo mundo esquece
Sociedade concedida por trabalho futuro sem prazo de conquista é a origem da maioria dos conflitos societários que eu vejo. A lógica é simples: se a contribuição vai acontecer ao longo de três anos, a participação deveria se consolidar ao longo de três anos.
Isso protege os dois lados. Protege você de um sócio que sai no sexto mês com uma fatia definitiva, e protege a outra pessoa de perder o que ela realmente construiu.
Antes de discutir percentual, defina
- A contribuição, em entregas verificáveis. Não “cuidar do comercial”, e sim o que precisa existir e até quando.
- O período de conquista e o que acontece na saída antecipada, voluntária ou não.
- O poder de decisão, que é separável do percentual. Participação econômica e voto não precisam andar juntos.
- A saída: como alguém compra a parte do outro, e por qual critério de preço, definido antes de existir conflito.
Defina o que está sendo comprado, amarre a conquista ao tempo e à entrega, separe voto de participação econômica e escreva a regra de saída enquanto todos ainda se gostam. O percentual é a última decisão, não a primeira.
Conteúdo informativo, baseado em experiência de mercado. Estruturas societárias têm efeitos jurídicos e tributários que exigem avaliação de advogado e contador para o seu caso.
Onde este artigo para
O critério é o mesmo para todo mundo. A aplicação não: depende do estágio da empresa, de quanto risco já foi retirado e do que a outra parte realmente traz — e essas três coisas mudam completamente o desenho.
Na Imersão Startup essa discussão vem sempre depois da evidência, nunca antes. É uma regra que economiza muito arrependimento.
Perguntas frequentes
Quanto de equity devo dar para um sócio?
Antes do percentual, defina o que está sendo comprado — capital, trabalho futuro, ativo transferido ou acesso —, em que prazo essa contribuição se comprova e o que acontece se a pessoa sair antes. O percentual é consequência dessas três definições.
Devo dar sociedade por trabalho futuro?
Sim, mas conquistada ao longo do tempo, nunca entregue integralmente no início. Se a contribuição acontece ao longo de três anos, a participação deveria se consolidar ao longo de três anos. Isso protege quem fica e também quem entra.
Participação e poder de decisão precisam ser iguais?
Não. Participação econômica e direito de voto são separáveis e costumam ser desenhados de formas diferentes. Definir isso explicitamente, junto com a regra de saída e o critério de preço, deve ser feito enquanto ainda não existe conflito.
